【每日一练】ACCA F9（ June 2015）

Please use the grid provided on page two of the Candidate Answer Booklet to record your answers to each multiple  choice question. Do not write out the answers to the MCQs on the lined pages of the answer booklet.
Each question is worth 2 marks.

A company is evaluating an investment project with the following forecast cash flows:
Year                         0          1          2           3          4
Cash flow ($m)     (6·5)       2·4        3·1       2·1       1·8
Using discount rates of 15% and 20%, what is the internal rate of return of the investment project?
A 15·8%
B 17·2%
C 17·8%
D 19·4%

Answer：

 C
Year                 CF               15%                  PV                 20%              PV)
                     ($m)                 DF                ($m)                 DF               ($m)
0                    (6·5)             1·000             (6·500)              1·000         (6·500)
1                     2·4              0·870               2·088               0·833          1·999
2                     3·1              0·756               2·344               0·694          2·151
3                     2·1              0·658               1·382               0·579          1·216
4                     1·8              0·572               1·030               0·482          0·868

                                                               ––––––                                 ––––––

                                                                  0·344                                (0·266)

                                                               ––––––                                 ––––––
IRR = 15 + [(5 x 0·344)/(0·344 + 0·266)] = 15 + 2·82 = 17·8%

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