of Supervisors   CFA特许金融分析师1-3级【沪江金程联合开发】 19年12月-22年6月考季的考生，助力通过金融第一考 查看折扣 CFA1级1912考季【沪江金程联合开发】 权威名师倾情打造，助力通过金融第一考 查看折扣 金融英语【沪江金程联合开发】 为零基础学员提供学习指导 查看折扣 更多精彩： CFA一级企业理财的学习策略 CFA考试难吗？适合哪些人一级考？  

Question： Which of the following investments most likely provides an investor with indirect equity exposure to  real estate?  A. Real estate limited partnerships  B. Commercial mortgage-backed securities  C. Real estate investment trusts  Answer = C  Real estate investment trusts (REITs) provide investors with indirect equity real estate exposure. Real  estate investment partnerships are a form of direct real estate equity investment. Commercial  mortgage-backed securities (CMBSs) provide investors with indirect debt investment opportunities in  real estate.  CFA Level I  "Introduction to Alternative Investments," Terri Duhon, George Spentzos, and Scott D. Stewart  Sections 5.1, 5.2      CFA特许金融分析师1-3级【沪江金程联合开发】 19年12月-22年6月考季的考生，助力通过金融第一考 查看折扣 CFA1级1912考季【沪江金程联合开发】 权威名师倾情打造，助力通过金融第一考 查看折扣 金融英语【沪江金程联合开发】 为零基础学员提供学习指导 查看折扣 更多精彩： 要进投行？是不是必须要考CFA！？ CFA一级权益复习策略 CFA和FRM一级的区别  

Question： Which of the following is least likely a part of the execution step of the portfolio management process?  A. Portfolio construction  B. Security analysis  C. Performance measurement    Answer = C  Performance measurement is a part of the feedback step of the portfolio management process. The execution step includes asset allocation, security analysis, and portfolio construction.  CFA Level I  "Portfolio Management: An Overview," Robert M. Conroy and Alistair Byrne  Section 4    CFA特许金融分析师1-3级【沪江金程联合开发】 19年12月-22年6月考季的考生，助力通过金融第一考 查看折扣 CFA1级1912考季【沪江金程联合开发】 权威名师倾情打造，助力通过金融第一考 查看折扣 金融英语【沪江金程联合开发】 为零基础学员提供学习指导 查看折扣 更多精彩： CFA一级企业理财的学习策略 要进投行？是不是必须要考一级CFA！？  

Question： Credit spreads are most likely to narrow during:  A. economic contractions.  B. economic expansions.  C. a period of flight to quality.    Answer = B  Credit spreads narrow during economic expansions and widen during economic contractions. During  an economic expansion, corporate revenues and cash flows rise, making it easier for corporations to  service their debt, and investors purchase corporates instead of Treasuries, thus causing spreads to  narrow.  CFA Level I  "Fundamentals of Credit Analysis," Christopher L. Gootkind  Section 6    CFA特许金融分析师1-3级【沪江金程联合开发】 19年12月-22年6月考季的考生，助力通过金融第一考 查看折扣 CFA1级1912考季【沪江金程联合开发】 权威名师倾情打造，助力通过金融第一考 查看折扣 金融英语【沪江金程联合开发】 为零基础学员提供学习指导 查看折扣 更多精彩： 要进投行？是不是必须要考CFA！？ CFA一级权益复习策略 CPA证书和CFA证书哪个比较难考？哪个比较一级实用？  

, CFA Section 2.2.5   CFA特许金融分析师1-3级【沪江金程联合开发】 19年12月-22年6月考季的考生，助力通过金融第一考 查看折扣 CFA1级1912考季【沪江金程联合开发】 权威名师倾情打造，助力通过金融第一考 查看折扣 金融英语【沪江金程联合开发】 为零基础学员提供学习指导 查看折扣 更多精彩： CFA考试难吗？适合哪些人考？ 2016年6月CFA报名开始及具体报名流程（第一阶段截止至9月23日） 通过CFA一级需要一级花费多长时间？      

sell” indicates that the trader is unwilling to sell below $85. Thus, the trader faces a maximum loss of $15 ($100 – $85).   CFA Level I “Market Organization and Structure,” Larry Harris Section 6.2   CFA特许金融分析师1-3级【沪江金程联合开发】 19年12月-22年6月考季的考生，助力通过金融第一考 查看折扣 CFA1级1912考季【沪江金程联合开发】 权威名师倾情打造，助力通过金融第一考 查看折扣 金融英语【沪江金程联合开发】 为零基础学员提供学习指导 查看折扣 更多精彩： CFA如何报名？（内含详细报名流程） 如何才能取得CFA证书？ CFA一级大三可以考吗？一级的含金量有一级大三可以考吗？一级多高?  

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Question： An investor purchases 100 shares of common stock at €50 each and simultaneously sells call  options on 100 shares of the stock with a strike price of €55 at a premium of €1 per option. At the  expiration date of the options, the share price is €58. The investor's profit is closest to: A. €900. B. €600. C. €400. Answer = B  Because the share price (ST) is greater than the strike price (X), the investor collects the premium  plus the difference between the strike price and purchase price: X – S0 + c0. In this case, 100 × (€55 – €50 + €1) = €600. CFA Level I  "Risk Management Applications of Option Strategies," Don M. Chance  Section 2.2.1      CFA特许金融分析师1-3级【沪江金程联合开发】 19年12月-22年6月考季的考生，助力通过金融第一考 查看折扣 CFA1级1912考季【沪江金程联合开发】 权威名师倾情打造，助力通过金融第一考 查看折扣 金融英语【沪江金程联合开发】 为零基础学员提供学习指导 查看折扣 更多精彩： CFA一级企业理财的学习策略 要进投行？是不是必须要考CFA！？ CFA考试介绍一级及难度  

Question： The option-free bonds issued by ALS Corp. are currently priced at 108.50. Based on a portfolio  manager's valuation model, a 1bp increase in interest rates will result in the bond price falling to  108.40, whereas a 1bp decrease in interest rates will result in the bond price rising to 108.59. The  price value of a basis point (PVBP) for the bonds is closest to: A. 0.190.  B. 0.095.  C. 0.088.    Answer = B  The bond's PVBP is computed using  so,  CFA Level 1  "Understanding Fixed-Income Risk and Return," James F. Adams and Donald J. Smith  Section 3.5    CFA特许金融分析师1-3级【沪江金程联合开发】 19年12月-22年6月考季的考生，助力通过金融第一考 查看折扣 CFA1级1912考季【沪江金程联合开发】 权威名师倾情打造，助力通过金融第一考 查看折扣 金融英语【沪江金程联合开发】 为零基础学员提供学习指导 查看折扣 更多精彩： CFA一级权益复习策略 CFA考试难吗？适合哪些人考？ 这可能是目前zui快通过CFA、FRM双证一级的捷径了