今年我幸运地通过FRM和CFA的最后一次考试，顺利结束FRM和CFA的考试之旅。下面是对这两个考试的介绍和我的一些想法。在此还特别向大家推荐高顿智能题库，它主要是通过针对性地讲解、训练、答疑、模考，对学习过程进行全程跟踪、专家权威解析与指导，帮助考生全面提升备考效果。
 
FRM和CFA项目的介绍

 1.1.FRM
 
FRM （Financial Risk Manager）由美国“全球风险管理协会”（Global Association of Risk Professionals ，简称GARP）设立的，在金融风险管理领域是最权威的证书，商业银行、证券、保险等金融机构都非常重视FRM人才。
 
从2010年开始，FRM考试分为两部分，Part I和Part II。注意这里和CFA的分三级不一样。CFA的三个级别的考试内容有很大的重叠，而FRM的两次考试分别考不同的内容，Part I的内容主要是金融及风险管理基础内容，着重考察金融市场上的一些概念和金融从业的基本能力如定量分析能力，Part II的内容更偏向实务，分别考察市场风险、信用风险和操作与系统风险以及投资管理，Part II 考察的『Basel accord iii』的内容更是银行业核心人员必备知识。
 
Part I考试为80个单项选择题，Part II 考试为100道单项选择题，每题为4个选项。GARP没有公布考试通过规则，但基本上每次通过率在50%左右，比CFA考试的通过率略高一些。
 
GARP每年在5月和11月举行两次考试，每次上午考Part I，下午考Part II，每次考试时间是4个小时。GARP允许考生可选择同时参加Part I和Part II的考试，但如果Part I没过，Part II成绩无效（所以不会出现考生先过Part II再过Part I的情况）。相比较而言，FRM的周期比CFA要短得多，大部分人可以在1年内搞定。
 
要成为 FRM 的持证人，需要通过两次考试，并有两年以上金融、风险管理或财务等相关的工作经验。一般的金融从业人员和企业财务人员，或者是服务金融行业的相关专业人士像律师、会计师、审计师等都是被认可。但是在申请持证的过程中，需要简单的论述你所涉及的金融或风险管理相关工作经历。
 
1.2.CFA
 
CFA是Chartered Financial Analyst的简称，中文翻译为特许金融分析师，由美国的CFA协会颁发的证书。CFA项目已经持续了６０年，是投资界认可度最高的认证项目。
CFA考试分为一级、二级、三级。每一级考试在一天完成，上午下午各一场，总共有六场考试，每场三个小时。其中二级和三级考试每年只举办一次，时间为6月初。一级每年举办两次，分别为六月初和12月初。考试为全英文试题和英文作答。
 
一级的最简单，每次考试为１２０个选择题，各个题目之间是独立的。而二级的两次考试和三级的下午，选择题是案例题，考生需根据每个案例中的资料回答相关的选择题 。每次考试共有１０个案例，每个案例有六个选择题，共６０个选择题（比１级要少一半，但事实上因为阅读材料很长，时间反而更紧一些），所有的选择题都是三选一的。
 
三级的上午是主观题，所有题目都要纸笔作答，回答问题和列写计算过程。这是普遍认为中国考生最难过的一关，很多考生弃考主要因为语言问题，而且很多人连题目都来不及做完。
 
CFA协会公布的通过规则为，分数高于全球前1%考生的平均分的７０％。最近几年各个级别的考试通过率都在４０％到５０％之间，其中三级通过率略低一些。CFA 的通过率整体来说与FRM 不相上下。
 
要成为 CFA持证人，在通过考试后，CFA协会要求4年以上工作经验才能获得CFA的证书。 CFA对工作经历限制比 FRM 要多，只有与以下相关的工作经验才有效：在投资决策过程（如金融分析、投资管理、和证券分析等等）中收集、评估及应用金融、经济和统计数据；直接或间接主管他人进行上述活动；从事上述投资决策活动的教学培训工作等等。所以，银行部分岗位像会计、审计之类的工作经验不被认可。另外，假期、兼职和实习期间的工作经验也不被承认。
 
另外，你必须先加入CFA协会。但这个可不是免费的，你需要付２７５美元的年费以及大约１００美元的本地协会会费。成为会员之后，你可以参加一些CFA组织的活动，但大多数人交这个费用主要是为了获得CFA的证书。中国考生还需要多付3%的费用。
 
关于FRM和CFA的考试
 
2.1.考试所需复习时间
 
GARP 协会建议FRM 复习时间为300小时以上， CFA协会推荐每个级别的CFA需复习300个小时以上。实际复习时间因人而异，还有一些人辞职脱产复习，也有人基本上裸考通过考试。
 
对于学生而言，这个复习时间根本算不了什么，但对于已参加工作的人(比如我)来说，是一个很大的挑战。这表现在，一、工作之余没那么多时间来学习；二、已经没有学习的习惯，学习效率相比于学生而言极其低下。当然参加工作之后考试也有一些好处，比如考试内容里有一些东西是工作里面遇见过的，这样有了理解之后学习要容易一些。
 
另外，FRM 考试由于可以两个级别连报，如果咬咬牙坚持个大半年，是有可能在一天里面考过，对于在职人士来说性价比较高，在校生的话还是建议一级级来，通过一到两年的时间里稳扎稳打的学，对于通过考试还是以后工作都更有帮助。而CFA考试项目在时间跨度上较长。虽然CFA最短可以在2年内考完，但绝大多数人都做不到。CFA官方的统计是平均需要4年。各位考生想顺利通过FRM和CFA的考试，除了掌握专业知识和答题技巧之外，还可以关注优质网课，专业讲师为考生们提供考试复习笔记汇总，帮助考生更好地理解FRM 和 CFA知识，帮助各位考生考试大捷！ 
 
2.2.我的学习方法
 
下面说下我的学习方法。首先考试下来，我觉得这些考试的难度大约是：
 
FRM Part I 的难度在 CFA的 Level I 和 CFA Level II 之间，先学了 FRM Part I 对于后期顺利通过 CFA 前两级会有很大的帮助。而 FRM Part II 难度大致与 CFA Level II 相当，可能略简单一些。CFA Level III 最难，很大程度上也因为要写简答题。
 
2.2.1.FRM
 
FRM的学习资料主流的有官方提供的FRM Handbook、Core Readings和第三方提供的 Kaplan Notes。其中Notes 是对 Core Readings 的一个缩减版的整理，但是还是严格按照考纲的顺序，大多数人用的都是这个，看 Handbook 或者 Core Readings 的反而比较少。
 
复习的过程中我发现FRM Course Notes 对复习很有帮助非常大， Course Notes 会将考纲（Core Readings） 的内容做了总结，而且能够将关联但是不在一个章节里的知识点做一些结合，虽然看起来和考纲的顺序不一样，但是反而更好的理解。
 
另外， FRM Mind Map 也不错，能够按照考纲重新整理知识点，一方面能够找到自己缺的地方，另一方面标注了重点之后，复习更有效了。
 
FRM 考试做适量的题非常关键，官方每年会给一到两套的Practice Exams，Kaplan Notes每个章节都会有练习题，最后也会提供Mocks，这个题量可能略少，但是能够高效利用，理解出题的思路和考察的要点的话还是可以的。
 
如果有条件的话，能够拿到押题密卷也是值得做的，听说去年押中了好多题。
 
2.2.2.CFA
 
CFA的学习资料有CFA官方提供的Curriculum和第三方提供的Schweser Notes。其中Notes是Curriculum的缩减版，大多数人用的都是这个。比如我三个级别的考试都没看过Curriculum。
 
复习过程中，我发现中文版教程对复习很有帮助。中文教材虽然在某些地方翻译上有问题，但用于快速熟悉相关的课题非常有帮助。我复习的时候，基本上半天就能将中文版的内容全部看一遍。看完中文版之后，再学英文版Notes速度要快得多。
 
另外，我觉得备考CFA最重要的就是做题。我在复习的过程中做过以下的题目(有些没做完)：
Notes每章后面的习题Notes附带的Practice Exams，CFA协会提供的Mocks(每年两套)CFA协会提供的Practice Exams（每年两套）CFA协会提供的真题（只有三级的上午卷）
 
我考三级上午的时间特别紧，基本上没时间检查，听说大多数人都是如此，有些人甚至题目都没做完。考三级前一定要真正模拟一次上午的考题(CFA Institute会公布往年三级上午的真题)，掌握好时间。
 
2.3.惊人的考试费费用
 
对于CFA和FRM，一个不可回避的问题是它的考试费用，太贵了。
 
考一门中国的CPA只要60人民币，考完六门需要360。而考CFA需要多少钱呢，最低需要：420+650+650+650=2370美元，其中420美元的注册费，后面三次每次650美元的考试费，这个价格还每年都在上涨，在中国你还需要多付约3%的费用给中国政府。
 
考FRM相对便宜，价格也稳定，注册费加两门考试费用，还要300+350+350=1000美元。
 
上面还是假设你每次都能顺利通过考试的情况。如果你不幸挂了一门CFA，你就需再掏650美元约4000人民币。而根据CFA提供的信息，平均每人考5次才获得证书，也就是说CFA的平均考试费为2370+650×2=3670美元约23000人民币。而不幸挂掉一次FRM，同样会带来350美元的新增考试费用。
另外，上面还假设你每次都最早报名。如果你不幸没有及时报名，你还可能多付大约一半的费用。
 
当你费劲心思通过考试，你还需要每年掏370美元约2300人民币的真金白银成为CFA会员，这是成为CFA持证者的必要条件，之后你才能在名字后面写上CFA三个字。
 
FRM倒还好，如果你想定期参加GARP 协会的后续教育活动需要每年交190美元的会费， 但是这不是强制的。不过话说回来，他们的会员活动质量都还不错，经常有行业里的领袖人物或者知名学者来分享，所以我也选择交了。
 
有些公司报销考试费和持证费，这样能省不少钱。甚至，我听说有些大银行还内部办理脱产的培训班，让雇员去参加考试。在这样的公司里，成本相对要低很多。