最近来询问保本基金的小伙伴越来越多了。
也是，看看现在的市场，还有什么比承诺“保本”更让人激动的呢！可是，大家关注的一定不仅是保本，还有保本之后是不是能有惊喜的收益。
哎哟，贪心的我们啊！
 
1
 如何保本
 
首先，你得先吃下这粒定心丸。一般来说，保本基金有三重保本保障：
CPPI投资组合保险策略
有资质的担保公司担保
以及最后逃不掉的发行基金公司兜底
 
后面两点很容易理解，而对于最核心的CPPI策略估计大家有点晕，其实就是一个结构化的设计。
 
简单来说，就是基金经理通过合理的资产配置，将资产分分成两个目的不同的部分：
A
 确定的保本：主要是债券+打新
大部分投资于风险可控的资产，到期时这部分资产+收益能够覆盖全部本金；
 
B
不确定的额外收益：主要是股票
小部分投资于高风险产品，期望博取收益，但即使全部亏损也不会影响保本。
 
在此基础上，强调2个问题
 
1
只对“长情”的小伙伴保本——认购期和过渡期购买且持有到期
 
千万注意，保本基金绝对不是什么时候买都保本的！
 
保本基金，只对认购期和过渡期购买，且持有到保本周期结束时点的小伙伴们承诺保本噢。一般来说，现在的保本基金的保本周期是2-3年，果然需要你很长情。
 
而错误示范是，在保本周期内，无论你以什么价格申购，都不承诺保本。
 
2
对“负心”的小伙伴很残忍——中途赎回代价高

原因有两点：
1）  一般来说保本基金不到保本周期结束前赎回，手续费很高；
2）  保本基金往往在前期比较谨慎，慢慢累计保本部分的收益，收益往往在最后一段收益才会明显爆发。
 
如果你先放手，别怪保本基金“辜负”你。
 
强调强调再强调，综上两点，中途申购或者中途赎回，不仅不保本，还可能亏损，可能亏损，可能亏损！
 
3
 试试类比中低风险固定收益类产品

很多小伙伴看到“保本基金”下有保底，上不封顶的神技，往往容易有不切实际的幻想——这是要发啊！
 
实际上，把保本基金类比固定收益类产品（债券基金）比较合适，因为保本基金大部分时候、大部分配置会放在债券之上。
 
甚至一些保本基金还会加杠杆来配置债券，“加固”保本的安全垫。（某保本基金目前持仓）
 
而2015年保本基金的平均收益率为7.6%，也比较接近我们对于固定收益类产品的预期。
 
4
  选购小技巧

（1）
重点观察基金经理的债券操作水平
前面说过了，为了实现保本，保本基金一般都配置了大量债券，所以基金经理的债券操作水平很大程度上决定了他的投资技巧。
 
当然，想要博得高收益，基金经理的股票操作能力也很重要。保本基金经理表示，心好累……
 
（2）
关注持仓比例，判断风格
保本基金作为一种混合基金，保本基金的投资方向可以非常灵活的。所以大家可以通过持仓来判断投资风格。
 
你可能会问，还在发行期的保本基金完全看不出持仓啊！那就只能参考该投资经理曾经操盘过的基金了。
 
（3）
 设定目标收益率，达到后考虑赎回
前面我们分析过，实际上把保本基金类比固定收益类产品是比较合适的，所以你可以设定一定的目标收益率（比如年化7%），一旦达到，主动赎回。
 
毕竟，目前市面上安全的固定收益类产品收益都越来越低了，比如我们前面介绍过的同样有最低收益率保障的一些万能险，目前预期收益率在6%左右。如果你买的保本基金年化能达到7%甚至更高，不妨落袋为安。
 
当然，基金公司是很不喜欢我们这样的小伙伴的，咳咳咳。
 
（4）
发行时点有门道
理论上来说，在加息的中后期发行的保本基金，且保本期内遇到了牛市，收益会比较高。
 
之后2-3年是不是会有牛市我们很难判断，但是目前显然是处在一个降息周期内。事实上，最近已发行的保本基金表现收益并不可爱！！！
 
（5）
  那到底买不买保本基金呢？

答案是，因人而异，毕竟适合你的就是最好的。
总体而言，保本基金比较适合极度厌恶风险或想配置资产时作为中低风险配置的小伙伴来考虑，同时你需要做好长期持有的准备。
 
除了保本，基金经理可以选择加杠杆购买债券、打新，这是我们普通投资者做不到的。
 
但是，需要再次提醒大家，保本期长、中途赎回成本高的问题要有思想准备。另外， 到期可能仅仅是保本或者收益率很低，本身也是机会成本噢。