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我的CFA和FRM考试之旅

2015-11-09 21:24

2.2.我的学习方法

下面说下我的学习方法。首先考试下来，我觉得这些考试的难度大约是：

FRM Part I < FRM Part II = CFA Level 1 < CFA Level 2 < CFA Level 3

2.2.1.CFA

CFA的学习资料有CFA官方提供的Curriculum和第三方提供的Schweser Notes。其中Notes是Curriculum的缩减版，大多数人用的都是这个。比如我三个级别的考试都没看过Curriculum。

复习过程中，我发现上海财经大学公管学院网校发布的中文版教程对复习很有帮助。中文教材虽然在某些地方翻译上有问题，但用于快速熟悉相关的课题非常有帮助。而且篇幅也要少得多(每级约300页)。我复习的时候，基本上半天就能将中文版的内容全部看一遍。看完中文版之后，再学英文版Notes速度要快得多。

另外，我觉得备考CFA最重要的就是做题。我在复习的过程中做过以下的题目(有些没做完)：

Notes每章后面的习题

Notes附带的Practice Exams

CFA协会提供的Mocks(每年两套)

CFA协会提供的Practice Exams（每年两套）

CFA协会提供的真题（只有三级的上午卷）

这里面大多数资料都可以在人大经济BBS上找到。

我觉得把Notes过一遍，将上面提到的题目做一下（每套做六个小时，共需60个小时以上），考试前再快速过一下中文版教材，通过考试应该没问题。

我考三级上午的时间特别紧，基本上没时间检查，听说大多数人都是如此，有些人甚至题目都没做完。考三级前一定要真正模拟一次上午的考题(CFA Inistitute会公布往年三级上午的真题)，掌握好时间。

2.2.2.FRM

FRM的学习资料有FRM Handbook和Notes。我考Part I的时候都不知道有Notes，只看了Handbook，考完后觉得看Handbook已足够。考Part II的时候使用了Notes，发现Notes的内容比Handbook要多不少，实际考试也是如此。所以Part II最好还是使用Notes，当然论坛上有人只用Handbook，因人而异吧。

FRM我没做什么题，主要平时工作也是做的这一块，内容大多数都已经很熟悉。所以对于FRM的备考经验只做参考。

2.3.惊人的考试费费用

对于CFA和FRM，一个不可回避的问题是它的考试费用，太贵了。

考一门中国的CPA只要60人民币，考完六门需要360。而考CFA需要多少钱呢，最低需要：420+650+650+650=2370美元，其中420美元的注册费，后面三次每次650美元的考试费。考FRM需300+350+350=1000美元。两门考试合计为3370美元，大约21000人民币。这个价格还每年都在上涨，在中国你还需要多付约3%的费用给中国政府。

上面还是假设你每次都能顺利通过考试的情况。如果你不幸挂了一门CFA，你就需再掏650美元约4000人民币。而根据CFA提供的信息，平均每人考5次才获得证书，也就是说CFA的平均考试费为2370+650×2=3670美元约23000人民币。而不幸挂掉一次FRM，同样会带来350美元的新增考试费用。

另外，上面还假设你每次都最早报名。如果你不幸没有及时报名，你还可能多付大约一半的费用。

当你费劲心思通过考试，你还需要每年掏370美元约2300人民币的真金白银成为CFA会员，这是成为CFA持证者的必要条件，之后你才能在名字后面写上CFA三个字。FRM持证目前还可免费，但还不知道能免费多久。如果收费，应该同GARP会员的年费，为190美元。

有些公司报销考试费和持证费，这样能省不少钱。甚至，我听说有些大银行还内部办理脱产的培训班，让雇员去参加考试。在这样的公司里，成本相对要低很多。

3.对CFA和FRM项目的看法

3.1.考CFA和FRM有没有用

这么高的金钱和时间成本，CFA和FRM到底是不是物有所值呢？这要从两方面来看，一，这张证本身到底有没有用；二、从证书的学习过程中能否学到什么。

从我工作中面试以及接触到的一些招聘信息来看，CFA或者FRM对于找工作算得上是一个加分项，尤其是对那些没有相关经验的求职者，这起码能让你不在简历关轻易被刷，同时在面试时能获得一些基本的信任。从找工作的角度来说，证书是有用的，但注意这里并没有说它是充分的。

在工作中，这张CFA和FRM证书有用吗？我认为答案是否认的。我没听说过有地方，对于CFA和非CFA在待遇等方面有差异，工作后主要还是看个人表现。有人会说所有证书都这样，那倒未必。比如一张保荐代表人证书，可让你的收入轻松翻番。

我更想说的是考CFA和FRM，可以极度扩展知识范围。CFA和FRM都是有深厚积累的职业考试，其广度和深度经历了历史的考验。可以说，CFA考完后，金融从业的一些基础知识基本都知晓。这无论在面试和工作中，都有极大的好处。当然，由于CFA应用于全球金融市场，很多内容并不适用于有特色的中国市场。但随着中国市场的开放和创新，CFA的知识价值会越来越大。同样，FRM包含了风险管理的一些基本套路。中国人一向喜欢土路子，鄙视所谓的教条，但事实上摸索几年后，最终还是会使用别人成熟的方法。

3.2.哪些人可以备考CFA、FRM

我觉得答案是：跨专业想转金融行业的求职者，非核心的金融从业人员。

对于想进入这个行业的人，金融证书是一个非常好的敲门砖（但只是敲门而已，想进门则需要实际能力和更好的素质做支撑）。特别是对于专业不对口的人，金融证书是为数不多的可以放到简历上的亮点之一。

另外，金融证书也可以让专业不对口的人士快速上手。我在念书的时候有一个误区，即只要数学好，很多东西可以工作时才学。但在参加工作面试摩根斯坦利时被直接鄙视，因为我听不懂面试者提的「现值」的概念，面试者很客气的跟我开了几本书单让我回去再做准备。如果当时学过CFA，即使是一级，都不会出现这种情况。

如果已经参加工作了，我觉得那些核心岗位，比如交易员等等，证书作用非常有限。但非核心，比如研究、风控等苦逼岗位，可以用证书来贴贴金。

这个原因是那些核心岗位的技能需求特别专一，同时注意力也需要更集中，CFA对他们来说内容太广，某些内容深度又不够。同时核心岗位的业绩非常清晰，交易员赚了多少钱，有多少收益率，在跳槽时都可以直接说，大家不会看CFA这种虚物。

而非核心岗位在工作中面对的范围反而会更广一些，比如一个风控人员需要对接多个不同的业务，同时压力相对较小可以用来准备考试。非核心岗位由于没有明确的业绩数字，所以CFA这种东西也算得上是提升个人价值的一种方式。

3.3.CFA vs FRM

首先由于CFA的内容基本覆盖整个金融投资领域，而FRM只涵盖投资中的风险管理，所以对于非风险管理人员，这两者没什么可比性，必CFA无疑。

对于风险管理人员，我觉得可以优先考FRM。毕竟风险管理的内容，FRM要远远多于CFA，对工作的帮助更大；同时CFA报名费等成本也更高，时间周期太长，而FRM最短可以一次搞定。