CFA二级固定收益思维导图 - by Cherie

无论是一级、二级还是三级，很多同学都觉得固定收益是相对来说比较难的一门科目，从每年的考试成绩来看基本上也是这样的。对于固定收益来说，难的原因主要在于一个是大家平时在实务中很少接触到债券，所以对它不了解；另外一个原因从考试角度来说，固定收益这门科目定量和定性的问题都有，而且定性的问题非常灵活，考生不太好把握，而定量的题目计算种类又多，需要大家分别去记忆，所以就增加了考试的难度。

CFA二级固定收益一共是5个reading，但是可以分成3大部分，分别是：

1.Yield curve （第一个reading）

2.二叉树估值（第二和第三个reading，前一个reading讲利率二叉树的构建及估值方法，后一个reading讲应用，如何利用利率二叉树给含权债券估值）

risk（第四和第五个reading，前一个reading讲credit risk的定量和定性的分析，后一个reading讲如何利用CDS给credit risk做hedge）

整体来看这三大部分都是有一定难度的，在2019年的考纲中唯一改变的是有关credit risk分析的相关内容，由于协会历年比较喜欢考考纲有所改变的内容，所以今年的考试中，对于credit risk的部分大家要尤为重视。从历年考试来看，固定收益这门科目一般考1-2个case，更偏向于考2个case，相对来说占比还是比较大的，大家也不能轻易放弃。

1.Term structure and interest rates dynamics

2.Arbitrage-free valuation framework

3.Valuation and analysis: bonds with embedded option

4.Credit analysis models

5.Credit default swaps

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