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庄严或美丽的色彩。 南朝 梁简文帝 《菩提树颂》：“儼然妙色，荫此曲枝，显若金山，尊如聚月。” 唐 卢照邻 《益州长史胡树礼为亡女造画赞》：“徵奇綃于水府，採妙色于霞庄。”

　　契约型基金又称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。

　　简介

　　实际上，中国2003年颁布的《证券投资基金法》所规定的基金是契约型基金，因此，直至今日，广发聚丰基金管理公司发起成立的封闭式基金与开放式基金都属于契约型基金。

　　契约型基金也可称为信托型基金，通常是通过基金管理人发行基金份额的方式来募集资金。基金管理公司依据法律、法规和基金合同的规定负责基金的经营和管理运作;基金托管人则负责保管基金资产，执行管理人则负责基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来;资金的投资者通过购买基金份额，享有基金投资收益。日本，我国香港、台湾地区的基金产品大多属于契约型基金。

　　与公司型基金不同，契约型基金本身并不具备公司企业或法人的身份，因此，在组织结构上，基金的持有人不具备股东的地位，但可以通过持有人大会来行使相应的权利。

　　特点

　　1)单位信托是一项名为信托契约的文件而组建的一家经理公司，在组织结构上，它不设董事会，基金经理公司自己作为委托公司设立基金，自行或再聘 请经理人代为管理基金的经营和操作，并通常指定一家证券公司或承销公司代为办理受益凭证--基金单持有证的发行、买卖、转让、交易、利润分配、收益及本益 偿还支付。

　　2)受托人接受基金经理公司的委托，并且以信托人或信托公司的名义为基金注册和开户。基金户头完全独立于基金保管公司的帐户，纵使基金保管公司 因经营不善而倒闭，其债权方都不能动用基金的资产。其职责是负责管理、保管处置信托财产、监督基金经理人的投资工作、确保基金经理人遵守公开说明书所列明 的投资规定，使他们采取的投资组合符合信托契约的要求。在单位信托基金出现问题时，信托人对投资者负责索偿责任。

　　与公司型基金区别

　　法律依据不同

　　契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据;公司型基金是依照公司法组建的。

　　法人资格不同

　　契约型基金不具有法人资格，而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。

　　投资者的地位不同

　　契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对基金如何运用所做的重要投资决策通常不具有发言权;公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批、发表自己的意见。 4、融资

　　渠道不同

　　公司型基金由于具有法人资格。在资金运用状况良好、业务开展顺利、又需要扩大公司规模、增加资产时，可以向银行借款：契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。

　　经营财产的依据不同

　　契约型基金凭借基金契约经营基金财产;公司型基金则依据公司章程来经营。

　　公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性;契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。

　　模式比较

　　总述

　　契约型投资基金发展水平较高的国家和地区如英国、日本、德国、韩国、香港等的契约型基金要受到有关信托法规的规范，并以规定三方当事人权利义务的信托契约为其典型特征。从有关国家的情况来看，在契约型基金具体信托结构安排上，大致有瑞士模式、日本模式和德国模式三类，三种模式各有利弊。

　　瑞士模式

　　瑞士模式通过一个“集合投资契约”(collective investment contract)规范当事人(基金管理人、投资者)之间的权利义务，该契约可以另行指定托管人，也可以没有托管人。如果委任保管银行，该保管银行也是该契约的签约人。瑞士模式将投资基金作为一笔组合资产，保存于独立帐户中。因此，基金契约虽然没有在签约主体以外产生明显的新主体，是一种只有两个必要当事人的信托，但独立帐户已经事实上游离于投资人和管理人而独立存在。这种契约型基金的独立性不明确，它代表了未引进信托制度的民法法系国家对投资基金的法律处理。

　　德国模式

　　德国模式又称二元制模式，德国在1956年制定了《投资公司法》，明确了它的投资基金一律采用契约型。该法的两个特殊的设计是“特别财产”和“保管银行”。特别财产是投资公司募集并管理的基金，由于其特殊的法律地位，投资公司与保管银行不得请求对其强制执行，而此特别财产分割的权益由受益证券加以表示。这样，特别财产与信托法上的“信托财产”并无二致，投资者的地位与信托受益人的地位也无区别。区别在于：通过两个契约并存来规定投资者、投资公司(管理人)、保管银行之间的法律关系：一是投资者与投资公司订立信托契约。投资者购买受益证券时，取得信托契约委托人兼受益人的地位，投资公司则处于受托人的地位，是“特别财产”的名义持有人，负责财产的运营;二是投资公司与保管银行订立保管契约。保管银行负责“特别财产”的安全与完整，并依投资公司的指示处分该财产，同时负责监督投资公司依信托契约办事，并对其特定的违法行为提出诉讼，甚至有权停止投资公司权利的行使。因此，该法以特别财产为中心，规定了投资公司、保管银行、受益权者三足鼎立的法律关系。保管银行是基金的守卫者，此保管银行不同于美国投资公司法的保管银行，其权限较广而功能较大。

　　在这种二元制模式下，投资基金三个当事人不像日本法予以统一结合在一个法律关系上，而是信托契约及保管契约规范三当事人的关系。该模式通过投资人与管理人的信托关系保证了投资者在发生纠纷时可以直接向管理人主张权利，有效地保护了投资者利益。弊端是投资人与保管人不存在契约关系，一旦保管银行违反义务，投资人不能直接向其主张权利，不利于保护投资者的权利。

　　日本模式

　　日本模式又称一元制模式。依照1951年日本《证券投资信托法》，整体结构以证券投资信托契约为核心，以该契约连接管理人、托管人、受益人而形成三位一体的关系。具体地说，由基金管理人在发行受益凭证募集证券投资信托基金之后，以委托人的身份与作为受托人的基金托管人(保管银行)签订以基金投资者即受益证券持有人为受益人的证券投资信托契约。据此，受托人取得了基金资产的名义所有权，并负责保管与监督，委托人则保留了基金资产投资与运用的指示权，受益人则依受益证券的记载享有信托基金的投资收益权。可见，日本的做法是用一个信托契约来规范所有关系人的权利义务。这与德国法上的构造显然不同。韩国和我国台湾地区也采用日本的模式⑵。

　　日本法上的构造，简化了基金关系人的法律关系，并明确了管理人与投资人及管理人与托管人之间的一种信托关系，这些无疑较德国法的构造更进步，但在实际运作过程中也存在着许多问题。首先，基金管理人的委托人地位有悖于信托法法理。在典型的信托关系中，委托人应对信托财产拥有原始所有权(中国《信托法》亦有如此规定)，而基金管理人显然不具备该条件。其次，托管人扮演的受托人角色也值得商榷。据信托法理，受托人应当积极参与财产经营，而日本模式中的托管人对基金资产只有保管和监督权，导致“消极信托”。上述问题造成受益人与管理人、托管人权利义务不明，一旦产生纠纷，受益人就有可能缺乏对管理人主张权利的法律依据，对托管人主张权利又因为后者只是消极信托而难以取得效果。

　　从以上各种模式的比较中可以看出，契约型基金组织结构在处理当事人法律关系方面的立法难点集中在基金管理人的法律地位的确定，而基金管理人法律地位的确定的困难则又来自于投资基金治理结构的特殊性，即除基金财产所有权与受益权的分离外，还有基金财产所有权和经营管理权的分离。但不管各国如何对基金管理人的法律地位进行确定，都毫无例外地规定基金管理人对基金受益人或持有人负有诚信义务，目的都是为了使管理人承担与信托受托人义务相当的义务。

　　立法上采何种形式规范契约型投资基金当事人之间的法律关系，应与契约型投资基金运作机理相符合，以有利于保障投资人为准则。这是我国相关立法在借鉴他国模式时应有的出发点。

敲打。 清 蒲松龄 《聊斋志异·曾友于》：“自此兄弟相安。而 成 性刚烈，輒批挞诸弟，於 孝 尤甚。”

(1).劈头；开头。《朱子语类》卷六九：“圣人做一部《易》，如何却将两箇偏底物事放在疋头？如何不讨箇混沦底放在那里？”
(2).泛指丝纺织品。 郑观应 《盛世危言·商战上》附沪报《变通商务论》：“查 中国 足与洋人争利之货，丝茶糖外，寥寥无几……其他若疋头、玻璃，若製造，若油、棉、锡、铁，皆涸吾利源者也。” 邹韬奋 《经历》四八：“那时我在 辣菲德路 一个小小的过街楼上办《生活》周刊，他已在一家趸批疋头的字号里做账房先生了。”

低等物类。指人类以外的其他物类。《旧唐书·李乂传》：“伏以圣慈含育，恩周动植，布天地之大德，及鳞介之微品。虽云雨之私，有霑於末类，而生成之惠，未洽於平人。”

(1).最后一段。如：吃甘蔗，从梢到本，末截滋味最佳。
(2).末期，末代。 郭沫若 《念奴娇·小汤山》词：“遥指頽楼思往事，人道胜朝末截， 那拉 常游。浴宫已毁，独乐亡家国。”

(1).前锋部队。 银雀山 汉 墓竹简《孙膑兵法·擒庞涓》：“吾末甲劲，本甲不断。”
(2).科举制度，殿试录取的等级称甲。最低一等叫末甲。《宋史·宗泽传》：“﹝ 泽 ﹞登 元祐 六年进士第。廷对极陈时弊。考官恶其直，寘末甲。”

酱的一种。一说即榆子酱。

(1).夜。《晏子春秋·谏下二二》：“每有风雨，暮夜求必存，吾是以知其爱也。” 汉 刘向 《新序·杂事》：“於是 梁 亭乃每暮夜窃灌 楚 亭之瓜。”《宋史·王全斌传》：“ 蜀 人依江列阵以待， 彦进 遣 张万友 等夺其桥。会暮夜， 蜀 人退保 大漫天砦 。”
(2).比喻暗中。 明 沉德符 《野获编·词林·交际》：“以一纱二扇謁之， 严 欣然款接，受扇而却纱……盖 严 虽黷货，自是暮夜所入，其寻常交际，想当时皆然，不以为异也。”

日暮的号角声。 唐 刘禹锡 《洞庭秋月行》：“ 岳阳 城头暮角絶，荡漾已过 君山 东。” 宋 柳永 《迷神引》词：“孤城暮角，引胡笳怨。” 明 许自昌 《水浒记·发难》：“正是暮角飘残韵，狐狸奈若何。”

犹欺瞒。《韩非子·外储说右上》：“今人君左右，出则为势重以收利於民，入则比周谩侮蔽恶以欺於君，不诛则乱法，诛之则人主危，据而有之，此亦社鼠也。” 洪诚 等校注：“谩侮，欺瞒。”

空叹。谩，通“ 漫 ”。 宋 王安石 《桂枝香·金陵怀古》词：“千古凭高，对此谩嗟荣辱。”

鹿的尾巴。旧时珍贵食品。 唐 段成式 《酉阳杂俎·酒食》：“ 鄴 中鹿尾，乃酒餚之最。” 元 耶律楚材 《和景贤赠鹿尾》之一：“今年鹿尾休嫌少，且喜君王不合围。” 清 王士禛 《居易续谈》：“今京师宴席，最重鹿尾，虽猩唇驼峰，未足为比。”

1.single; deer's tail

鹿皮制作的夹衣。《南史·刘虬传》：“罢官归家静处，常服鹿皮袷，断穀，饵术及胡麻。”

鹿的筋腱。肴馔中珍品。亦用作中药。《金史·世宗纪上》：“ 大定 八年，詔罢 復州 岁贡鹿筋。” 明 李时珍 《本草纲目·兽二·鹿》：“鹿筋， 苏恭 曰：‘主治劳损续絶。’尘沙眯目者，嚼烂挼入目中，则粘出。”

1.deer's sinew

◎ 平阳 píngyáng
[smooth land] 〈方〉∶指平地
虎落平阳被犬欺

(1).犹平坦。《西游记》第五六回：“下西坡，乃是一段平阳之地。”《说岳全传》第四十回：“但见一片荒山，四面平阳，多是青草。”《孽海花》第一回：“忽然到一个所在，抬头一看，好一片平阳大地！”
(2).指 平阳侯 。 汉 曹参 封号。 秦 以酷政失天下， 曹参 为 齐王 相国，师 盖公 治要事清净，称贤相。后继 萧何 为 汉 相，一切按 何 成规办事，不作任何更改。常日夜饮酒，人或来规劝，至则醉以酒，使无言。闻邻近吏舍饮酒喧哗，不予制止，反唱酒相应和。后用以为典。 唐 刘禹锡 《酬乐天斋满日裴命公置宴席上戏赠》诗：“ 平阳 不独容宾醉，听取喧呼吏舍声。” 元 辛文房 《唐才子传·李宣古》：“尚书独不念诸郎学文，待士如此，那得 平阳 之誉乎？”
(3).指 平阳侯 。 汉 曹寿 封号。 寿 娶 武帝 姊 阳信长公主 。时 汉武 夜间改装出行，常冒称 平阳侯 ；宠幸侯家歌女 卫子夫 ，后立为皇后。 唐 王昌龄 《殿前曲》：“ 平阳 歌舞新承宠，帘外春寒赐锦袍。”
(4).指 平阳公主 。 唐高祖 李渊 女， 柴绍 妻。 隋 大业 十三年(公元617年) 绍 从 李渊 在 太原 举兵反 隋 ，她回家散财招兵得七万人，亲率师与 李世民 会于 渭 北，时称娘子军。后封为 平阳公主 。 清 吴伟业 《思陵长公主挽诗》：“ 柔福 何惭 宋 ， 平阳 可佐 唐 。”

饰刻龙形的镯子。《敦煌变文集·秋吟一本》：“□□□素馨香，龙釧凤釵夺日（目）。”

犹迎击。《后汉书·孔融传》：“贼 张饶 等羣辈二十万众从 冀州 还， 融 逆击，为 饶 所败。” 宋 秦观 《边防下》：“直前逆击，折其盛势，则虽危城而可保。” 郭沫若 《十批判书·韩非子的批判》：“对于儒家的态度便是两样，那主要的是无情的逆击。”

《后汉书·文苑传下·祢衡》：“[ 禰衡 ]始达 潁川 ，乃阴怀一刺，既而无所之适，至於刺字漫灭。”后因以“禰刺”谓士人耿介有节操。 唐 黄滔 《与蒋先辈启》之二：“足以雪曩岁之湮沉，恢张 禰 刺；壮平生之意气，弃掷 终 繻。”

古地名。 春秋 鲁 地，在今 山东省 金乡县 东南。泥，或作“寧”、“宁”。《春秋·僖公七年》“盟于 宁母 ” 晋 杜预 注：“ 高平 方与县 东有 泥母亭 。音如宁。”