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　　大学逃课屡见不鲜，但花钱雇同学代上课并形成强大的代课网络，简直闻所未闻。这件事首先被公开揭发是广州大学华软学院,该校一群专业的“校园代课族”，他们帮同学代课应付老师点名，并收取每节课10元(平时)~15元(节假日)的劳务费。有学生甚至建了不少代课QQ群，公然在论坛发帖请人代课或提供代课服务。老师们听到“代课一族”的时候，第一反应是震惊，接着就是鲜明一致的态度：坚决反对。

　　代课族简介

　　“代课族”(surrogate student)，大学生不想上课或者临时“有事”上不了课，需要找人“代替”自己上课，眼下在大学校园比较普遍。说是上课，其实主要还是为了应付学校的考勤，通常都会让自己的同学、朋友帮自己点到了事。但是有的学生因为要缺堂的课太多，而同学、朋友又不可能总是来“救火”，有人就通过付报酬或请吃饭的方式“雇”人代替自己去上课。在这样的背景下，职业“代课族”在大学校园里应运而生。他们还有一个颇为职业的自称：“出勤代理人”。

　　大学逃课屡见不鲜，但花钱雇同学代上课并形成强大的代课网络，简直闻所未闻。广州大学华软软件学院，就出现了一群专业的“校园代课族”，他们帮同学代课应付老师点名，并收取每节课10元(平时)~15元(节假日)的劳务费。有学生甚至建了不少代课QQ群，公然在论坛发帖请人代课或提供代课服务。 在中大、暨大等公办大学目前均未见“代课族”。

　　现象

　　2007年年初，一所大学发布的《2006级新生思想状况调查报告》显示，该校32.8%的新生逃过课，逃课原因集中于“有其他事情要做”和“对课程不感兴趣”。 在现在的大学生中，“代课”一般的行情价为每节课十元人民币，如果需要记课堂笔记、画注考试重点，就在这个基础上再加五元钱。而且，在现在的逃课者和代课者之间，甚至出现了专门为其牵线和协调时间的代理，俨然已经成为了大学校园里一门方兴未艾的“新行当”。

　　华软学院大二学生阿心称，该校学生花钱雇同学代课应付点名的现象十分普遍，几乎发展成一个完整的代课兼职网络。她说，需代课的学生只要提供姓名、专业、上课地点、学号等信息，就能轻易在学校的QQ群或校园论坛找到“代课族”。

　　有不少为别人代课或者请别人帮忙代课的同学，她说这在华软已经是人尽皆知的秘密，有同学甚至有些课一次都没去过，整个学期都请人代课。

　　翘课者一般家境富裕

　　男生不去上课的，多数是在宿舍打游戏或只是宅在宿舍，什么都不做;而女生则翘课去逛街、睡觉、看电影等。 请人代课，大多与在校外实习分不开身。身边的朋友大部分不是懒惰才不上课，翘课学英语、考证、考公务员、进行社会实践的大有人在。

　　报酬

　　不少高校论坛里也有学生公然发帖聘人代课。令人诧异的是，“校园代课族”在全国各地的开价出奇一致，大部分是10元一节课，如需记笔记等增值服务，则收取15元~25元不等。

　　在广州平时替同学代课是10元/节(80分钟)，节假日前后则涨价至15元/节，如果是熟人，会有一定折扣，一般是8元/节，不过请她代课的多是素未谋面的同学。

　　代课是最容易的兼职，有钱赚还能学到很多知识，一举两得。国庆放假前赚得很可观，很多同学急着回家，放假前一周她就代了七节课，收入105元，足够一周的生活费了。

　　竞争激烈

　　有同学光明正大地在学校论坛上发帖聘人代课，回应强烈。 代课“生意”竞争激烈，每当有人发帖请人代课时，总会有人在第一时间响应，如果动作慢就会被人抢走“生意”。当然，“校园代课族”之间并非纯粹的竞争关系，因为每个代课族都有自己的关系网，有时生意上门但自己没空，就将“客户”介绍给朋友，朋友也会为自己介绍“生意”。

　　很多老师现在都知道有‘代课族’这回事儿了，于是往往会在上课点名时认人。一旦‘穿帮’，当事‘客户’就可能被记旷课，自己也会被赶出教室。阿心说，现在代课比以前难多了。

　　产生原因

　　作为大学生，学习是基本任务，大学生为什么选择出钱雇人代上课。华软学院的“校园代课族”、被代课学生和相关老师，发现原因有三。

　　必修课选逃，选修课必逃。这句话在各大高校都耳熟能详。最近，外经贸大学公布的一项大学生逃课调查报告显示，随机抽取的500名学生中，72.6%的学生认为“逃掉没有兴趣的课，去参加有兴趣的学生活动或讲座”不算违纪行为，近一半学生一学期逃课2-3次，18%的学生逃课在5次以上。而深大2008年的一项调查则显示，该校九成以上的学生有逃课记录。

　　华软学院对学生出勤要求严格，学生出勤分占期末成绩约15%，且该校老师几乎每节课必抽查点名。阿心说，该校期末成绩算法主要有两种：一种是出勤分占15%，作业和课堂表现占25%，期末考成绩60%;另一种是出勤分占15%，作业和课堂表现占45%，期末考成绩占40%。换言之，若平时成绩和出勤分高一点，期末考得差也能及格;反之，若平时和出勤没成绩，期末就算考100分也只能挂科。

　　华软学院学生重修成本高是另一主因。没有出勤分考试肯定挂科，重修费又很贵，大家宁愿花钱雇人代课。据称，该校重修本科400元/学分，专科300元/学分。按一门课4个学分计算，本科生重修需1600元/门，专科生则需1200元/门。但学生“代课族”代课，每节课10元，一学期18周，花费只需180元左右。

　　校方回应

　　对学生反映的校内出现“专业代课族”一事，华软学院老师众口一词：不知道这回事。华软学院院长何大进更斩钉截铁地说：没听说，也不可能有这样的事。若学校出现这种情况，校方一定会严肃处理，学校对学生旷课的最高处罚是开除，还有警告、记过等，要具体情况具体分析。

　　该校一名杨姓老师和一名莫姓老师也表示没有听说代课事宜，如若发现，一定会惩罚。杨老师表示，她听说过内地某些公办高校有学生给同学几块钱帮忙占座的，但没有听说给钱代课的。如有发现，我们学校一定会先找学生谈话，情节严重的再处罚。

　　褒贬不一

　　在校园中随机采访了一些大学生，大部分人都知道“代课一族”的存在，但大家对它却褒贬不一。

　　表示赞成的同学认为有些课确实没有必要而且还要点名，让人十分头痛。“代课一族”的出现，能帮一些同学去做一些更有价值的事情。而且还能为家庭困难的同学创造“就业”机会。

　　而反对方则认为“代课一族”的出现，容易导致逃课现象的严重泛滥。同时，更助长了一些“贵族学生”的嚣张气焰。 当老师们听到“代课一族”的时候，第一反应是震惊，接着就是鲜明一致的态度：坚决反对。

　　清华大学的老教授何兆武先生曾描述过“逃课、凑学分”的日子：“喜欢的课可以随便去听，不喜欢的也可以不去。比如政治系主任张奚若先生，他的西洋政治思想史、西洋近代政治思想史两门课我没有选，不参加考试，也不算学分，可我都从头到尾听下来，非常受启发，乃至于现在我的专业也变成思想史了。”

　　某校张教授认为，尽管高校体制、管理和课程设置难免有不合理不完善的地方，但学生因此而花钱请人来代上课肯定是不对的。光靠一时突击考来的证书，在实际运用中并不管用。为实习而放弃上课更是舍本逐末，令人担忧。从这个角度来看，“代课一族”绝对不应当在学校里存在。

　　《青年时讯》曾报道，北京某大学有不少“出勤代理人”。在该校BBS上，有人发帖卖广告替人代课并帮做笔记，生意火爆。除此之外，该校还孕育出专业代课中介，在逃课者和代课者之间，为其牵线和协调时间，从中收取回扣。

　　而《世界经理人文摘》则曝光江苏某学院的“逃学威龙升级版”,即“校园专业代课族”。他们根据所代课难度不同和代课者水平高低，收取10元~15元代课费。同时，该校也有配套的代理中介，为逃课者和代课者牵线。

　　长命穴 - 简介

　　有日本“三大绝景”之一之称的宫城县松岛，最有名的“长命穴”景致在大地震中崩塌。 “长命穴”已经完全地消失，这一千年景观已经不复存在。

　　长城会 - 概述

　　长城会，Mobile Internet The Great Wall Club，全称为移动互联网长城会，简称长城会，简写为MIGWC或GWC(www.thegreatwallclub.com)，是由全球领先的移动互联网企业联合发起并成立的非盈利性组织，长城会本着增进友谊、促进合作、推进国际化发展的宗旨，致力于搭建一个全球化移动互联网行业沟通和交流平台。

　　长城会成立于2008年3月，会员为全球范围内移动互联网领域的CEO、总裁或董事，目前已涵盖中国、日本、俄罗斯等国家。

　　长城会通过定期组织全球范围行业大会、研讨会、商务考察、会员联谊活动，出版或发行行业调研和报告、出版会员电子刊物等形式，推动国内移动互联网产业的健康发展，加强业界互动与交流，迈向国际化;同时也为众多优秀的国际移动互联网企业拓展全球业务提供支持和帮助。

　　2008年长城会主要活动介绍：2008年3月长城会组织会员赴日本考察。期间分别参观DOCOMO 、G-MODE、DENA、MIXI、HUDSON、UPDATE等公司，并与相关负责人就各自公司发展及行业发展进行交流。 　　

　　主要活动

　　1、2008年6月，长城会在北京举办“跨越长城，走向世界”――2008年中日移动互联网高峰论坛。长城会会员以及新浪、腾讯、空中网等公司高层代表，日本运营商、日本优秀移动互联网企业(DOCOMO，DeNA,e-machi,JIG等)高层代表均出席了本次活动，并就手机广告、手机游戏社区、手机客户端和手机门户四个议题举行专题论坛进行讨论，并引发主流媒体热烈关注。

　　2、2008年9月，长城会组织会员赴俄罗斯考察。期间参观访问了I-Free、Begun、MMG、VTB、Wapstar等公司，了解当地互联网与移动互联网的发展状况，并与各公司创始人或负责人交流了对移动互联网发展的看法，同时就相关领域的合作进行了深入的洽谈。

　　3、2011年4月27-28日长城会2011全球移动互联网开发大会在北京举行，包括DST创始人YuriMilner、GreeCEO田中良和、联发科董事长蔡明介、千橡互动集团CEO陈一舟、腾讯公司CEO马化腾、新浪网CEO曹国伟、搜狐CEO张朝阳等人都会参加。另外阿里巴巴、愤怒的小鸟、植物大战僵尸、Zynga、Skype、摩托罗拉等公司也将在大会上宣布重要公司战略。

　　长吻针鼹 - 简介

　　名称：长吻针鼹(yǎn )

　　物种命名人：Peters et Doria

　　地球上最原始的现生哺乳动物之一。体长450-770毫米，体重5-10千克，雄性大于雌性。体色深棕色或黑色。背部布满坚硬的长针毛，针毛稍端为白色，次段棕色，基部黑色。头小而尖,前端有一个坚硬的长啄;鼻孔和嘴都开在喙端;嘴呈小孔状，有一条能灵活伸缩的长舌。前后肢均具3爪，爪坚硬锐利，适于挖掘。

　　一般栖息于灌丛或海拔4000米以下的疏林草原。用富于粘液的长舌粘取各种蠕虫及蚁类。极善于掘土觅食或隐蔽。只有泄殖腔,每次产卵1-2枚，卵在腹部袋囊中孵化。幼仔孵出后仍在囊中哺乳7-8周。动物园最长饲养寿命达30多年。已列为国际保护动物。

　　长吻针鼹 - 生长特征

　　长吻针鼹是一种非常奇特的小型珍贵哺乳动物。它的外形粗看好似一只刺猬或者豪猪，也是头小而尖，四肢短小，身驱肥短，针毛密布，但与刺猬和豪猪却是浑然不同的动物，在亲缘关系上相距甚远。

　　三趾针鼹的体型比其他针鼹大，体长约为45—77厘米，体重5—10千克，雄性大于雌性。体表被有褐色或黑色的毛，身上的刺较为稀疏，呈浅灰色，比毛短，在背部几乎完全被毛所遮盖。尾巴极短，仅是一个微小的突起。眼睛和耳朵也都很小，但具有发达的外耳壳。头部灰白色，前部有一个坚硬无毛的长喙，呈圆筒状，并且向下弯曲，鼻孔和嘴都位于喙的前端，因此又被叫做长吻针鼹、长鼻针鼹、曲喙针鼹等。嘴只是一个小孔，有一条能灵活伸缩并能伸出口外很远的长舌。舌上生有很多角质的乳突和倒钩，并富有粘液，用来粘取白蚁、蚂蚁等各种昆虫和虫卵，以及蠕虫等其他小型无脊椎动物。口中上下颌上均没有牙齿，但在口腔上壁和舌后端的上方有一些角质隆起，形成一套磨擦部件，可以磨碎昆虫的几丁质外骨骼。它的胃类似于鸟类的砂囊，在消化食物的时候还要借助于小砂粒的帮助。另外，据说有时它也把长喙插入动物的尸体中，吸食血液及其它流质。

　　长吻针鼹仅头部和躯体下部只有毛而无刺，其中下体的毛短而柔软，颜色较淡。身体其他部分均布满长短不一、中空的针刺。针刺的尖端较钝，刺中央的腔较小。这些针刺其实也是由毛衍化形成的，十分坚硬。最长的刺生长在腰部、臀部和体侧，横剖面为圆形，其他部位的刺的横剖面则是椭圆形。三趾针鼹的前肢虽然也具5趾，但仅中间3趾生有爪，第一和第五趾被硬皮肤盖着，从外形上看，仅是一个突起，这是它与其他针鼹的一个主要区别。后足的5趾都很明显，而且均有爪。爪都非常坚硬而锐利，适于挖掘和破坏蚁穴，寻找食物。其中前足的第二爪尤为强大，可以用来抓搔皮肤或整理身上的密毛。雄性后足的踝部内侧还生有距，是防御的武器之一。

　　长吻针鼹 - 分布情况

　　长吻针鼹现在仅分布于新几内亚岛，但是在更新世则可见于澳洲大陆和塔斯马尼亚岛。生活环境包括从低山至高海拔地区的灌丛，砂质平原，草原，疏林和多石的半荒漠地区。它是夜行性动物，平时隐藏在洞穴中，傍晚后才出来活动。如果受到惊吓，它就迅速地将身体蜷缩成球形，变为一个“刺毛团”，使其他动物无法进行攻击。此外，也常常采用挖地躲藏、钩住树根、潜入岩石缝隙中等方法逃避敌害。长吻针鼹的体型几乎比短吻针鼹大一倍，是最大的单孔目成员，喙长而弯，身上的刺短而稀疏，毛发则比较多。长吻针鼹过去曾被分成3个不同的种，其中三趾原鼹在岛上分布广泛，而立另外两种则局限于东北部的高地。现在长吻针鼹均被归入同一种，下设不同的亚种。

　　物种信息：巴布亚新几内亚、西伊里安。有6亚种。

　　长吻针鼹 - 生活习性

　　长吻针鼹喜欢生活在高寒草原及潮湿山区森林。它不像澳大利亚针鼹吃蚂蚁及白蚁，而是吃蚯蚓。长吻针鼹比澳大利亚针鼹大，达到16.5公斤重，吻长及可以向下，其刺混杂在长毛之间。前后肢均具3爪，爪坚硬锐利，适合挖掘。长吻针鼹极善于挖掘洞穴，有高超的挖洞技巧，能在数分钟内就在坚硬的土地上挖掘出一个洞穴，将自己隐藏其中，或者只埋藏下半身，而把布满硬刺的背部露在外面。挖洞时，先把已经挖出的土堆在身后，待挖掘到3—4米远后，再慢慢地转过身体，将掘出的土推向洞穴的入口处。它的性情较为孤僻，除短暂的繁殖期外，都是单独活动。它不仅有冬眠的习性，而且天气炎热时也蛰伏不出。三趾针鼹对消灭树木害虫有很重要的作用，在世界各地的动物园中也是很受欢迎的观赏动物，其寿命可达30多年，据说最长为50年。

　　长吻针鼹 - 身体构造

　　长吻针鼹是一种极为原始的哺乳动物，其消化道、排泄道与生殖道均开口于泄殖腔内，而且还是卵生。雌兽的子宫和阴道都是成对的，没有愈合，发育也不完全。腹部生有一个新月形、布满粗毛的袋囊，为由肌肉的收缩而形成的皮肤褶皱，仅在每年繁殖期间才出现，可以使卵在其中孵化，成为临时的育儿袋，并盖住腹部的乳孔区。此外还具有一个上耻骨，与骨盆相联接，可能是用来支持袋内的卵或幼仔。产卵时，雌兽像毛虫一样把身体弯曲，将泄殖腔对准袋囊，使卵由泄殖腔流出时正好落入袋内，同时由泄殖腔内还流出一些很粘的液体，把卵粘在袋囊的毛上。每次产卵1—2枚，卵径不到20毫米，具有革质的外壳，内有一个极大的卵黄，没有卵白。由于它没有固定的住所，卵产下以后就由雌兽随身携带，几周后幼仔孵出，就在袋囊中舔食由乳孔流出的乳汁。哺乳期大约为7—8周，这时幼仔身上生长出硬刺，使雌兽感到不适，便把它们掏出来，藏在灌丛等比较隐蔽的地方，继续哺育，直到幼仔能够独立生活时为止。

　　长吻针鼹 - 与短吻针鼹的区别

　　短吻针鼹

　　针鼹有长吻和短吻两大类。长吻类有3种，仅分布于新几内亚。体较大，长约45～77.5厘米，体重约5～10千克;吻长占头长的2/3，微向下弯;刺较稀疏而短;前肢仅3趾具爪，第一和第五趾为胼胝所覆盖。短吻类有2种，产于澳大利亚、塔斯马尼亚和新几内亚。体较小，长约35～53厘米，体重约2.5～6千克;吻较短而微向上翘;刺较密而长;前肢5趾均具强大的扁爪。

　　长吻针鼹 - 相关报道

　　2010年11月19日伦敦动物学会公布的“2010年具有独特进化意义的全球濒危(简称EDGE)物种名单”长吻针鼹问鼎。东部长嘴针鼹是一种难以捕获的动物，以产卵这种方式繁育下一代。它们是地球上最罕见并且在遗传上最为独特的哺乳动物之一。问鼎2010年EDGE物种排行榜的3种长嘴针鼹，除东部长嘴针鼹外的另外两种分别是西部长嘴针鼹和艾丁保罗夫的长嘴针鼹。所有3种长嘴针鼹均被国际自然保护联合会(IUCN)列为极度濒危物种。

(1).谓崇尚文治。《魏书·高祖纪下》：“国家虽崇文以怀九服，修武以寧八荒，然於习武之方，犹为未尽。” 唐 李暠 《奉和圣制送张说上集贤学士赐宴》诗：“偃武 尧 风接，崇文 汉 道恢。”
(2).古代掌管文化的官职。《文选·王融＜三月三日曲水诗序＞》：“协律、揔章之司，厚伦正俗；崇文、成均之职，导德齐礼。” 张铣 注：“崇文、成均，文学官也。”

　　抽奖 (chōu jiǎng)

　　抽奖是一种博彩的形式。含有一定的随机性和运气成分。一般用于超市等营业性场所促销手段，也用于慈善事业的捐款宣传。

　　通常的抽奖形式有：1. 老虎机;2. 大转盘;3. 骰子 等

因为工作压力以及生活紧凑的影响，现代人往往心比实际年龄老得快，不知不觉中，年纪轻轻时，就开始面临了老的征兆，这就是初老症。在林依晨新剧《我可能不会爱你》中首次提出。

成语：未老先衰

　　初老症一词起源于2011年9月18日民视无线台首播的台湾偶像剧《我可能不会爱你》，此电视剧由林依晨和陈柏霖主演。

如果你在30岁左右徘徊，要是拥有以下的一些症状，那么你可能得了初老症了。

犹得计。计谋得以实现。 汉 阮瑀 《为曹公作书与孙权》：“将恐议者大为己荣，自谓策得，长无西患，重以此故，未肯迴情。”

　　拼音： chá shù jīng yóu

　　解释：茶树精油原产于澳洲，为茶树的提取物。具有杀菌消炎，收敛毛孔，治疗伤风感冒、咳嗽、鼻炎、哮喘，改善痛经、月经不调及生殖器感染。适用于油性及粉刺皮肤，治疗化脓伤口及灼伤、晒伤、香港脚及头屑。使头脑清醒，恢复活力，抗沮丧。

官职名。 三国 吴 设置的负责监视吏民的职官。《三国志·吴志·孙休传》：“是岁使察战到 交阯 调孔爵、大猪。” 裴松之 注：“察战， 吴 官名号，今 扬都 有 察战巷 。”《晋书·五行志上》：“六年十月， 石头 小城火，烧西南百八十丈。是时嬖人 张布 专擅国势，多行无礼，而 韦昭 、 盛冲 终斥不用，兼遣察战等为内史，惊扰州郡，致使 交阯 反乱，是其咎也。”一说“察战”为人名。 清 沉涛 谓《三国志》无书官而不书人姓名例。参阅 沉涛 《铜熨斗斋随笔》卷五。

见“ 察慧 ”。

材质低劣之木，多别于硬木、花梨等而言。《墨子·备城门》：“以柴木土稍杜之。”《儿女英雄传》第四回：“原来是一溜串儿瞎子：前面一个拿着一枝柴木絃子，中间儿那个拿着个破八角皷儿。”

　　产业投资基金是一大类概念，国外通常称为风险投资基金(Venture Capital)和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。根据目标企业所处阶段不同，可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。产业基金涉及到多个当事人，具体包括：基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构，其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。

　　产业投资基金特点

　　产业投资基金具有以下主要特点：

　　第一，投资对象主要为非上市企业。

　　第二，投资期限通常为3-7年。

　　第三，积极参与被投资企业的经营管理。

　　第四，投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。

　　产业基金涉及到多个当事人，具体包括：基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构，其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。

　　产业投资基金两种形式

　　一、公司型产业投资基金是以股份公司形式存在，基金的每个投资者都是基金公司的股东，有权对公司的经营运作提出建议和质疑。公司型产业投资基金是法人，所聘请的管理公司权力有限，所有权和经营权没有彻底分离，投资者将不同程度地影响公司的决策取向，一定程度上制约了管理公司对基金的管理运作。

　　二、契约型产业投资基金不是以股份公司形式存在，投资者不是股东，而仅仅是信托契约的当事人和基金的受益者，无权参与管理决策。契约型产业投资基金不是法人，必须委托管理公司管理运作基金资产，所有权和经营权得到彻底分离，有利于产业投资基金进行长期稳定的运作。由于管理公司拥有充分的管理和运作基金的权力，契约型产业投资基金资产的支配，不会被众多小投资者追求短期利益的意图所影响，符合现代企业制度运作模式。

　　产业基金投资过程

　　产业基金进行投资的主要过程为：

　　首先，选择拟投资对象;

　　其次，进行尽职调查;当目标企业符合投资要求后，进行交易构造;在对目标企业进行投资后参与企业的管理;

　　最后，在达到预期目的后，选择通过适当的方式从所投资企业退出，完成资本的增值。

　　产业基金进行投资的注意事项

　　产业投资基金对企业项目进行筛选主要考虑以下几个方面：

　　首先，管理团队的素质被放在第一位，一个团队的好坏将决定企业最终的成败;

　　其次，产品的市场潜力，如果产品的市场潜力巨大，那么即使目前尚未带来切实的盈利，也会被基金所看好;

　　第三，产品的独特性。只有具有独特性的产品才具有竞争力与未来的发展潜力;

　　以下依次是预期收益率、目标市场极高的成长率、合同保护性条款、是否易于退出等。

　　产业投资基金的退出方式

　　产业基金在所投资企业发展到一定程度后，最终都要退出所投资企业。其选择的退出方式主要有三种：

　　一，通过所投资企业的上市，将所持股份获利抛出;

　　二，通过其它途径转让所投资企业股权;

　　三，所投资企业发展壮大后从产业基金手中回购股份等。

　　产业基金投资与其他投资的比较

　　产业投资基金投资与贷款等传统的债权投资方式相比，一个重要差异为基金投资是权益性的，着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而在于他们的发展前景和资产增值，以便能通过上市或出售获得高额的资本利得回报。具体表现为：

　　首先，投资对象不同。产业投资基金主要投资于新兴的、有巨大增长潜力的企业，其中中小企业是其投资重点。而债权投资则以成熟、现金流稳定的企业为主。

　　其次，对目标企业的资格审查侧重点不同，产业投资基金以发展潜力为审查重点，管理、技术创新与市场前景是关键性因素。而债权投资则以财务分析与物质保证为审查重点，其中企业有无偿还能力是决定是否投资的关键。

　　第三，投资管理方式不同。产业基金在对目标企业进行投资后，要参与企业的经营管理与重大决策事项。而债权投资人则仅对企业经营管理有参考咨询作用，一般不介入决策。

　　第四，投资回报率不同。产业投资是一种风险共担、利润共享的投资模式。如果所投资企业成功，则可以获得高额回报，否则亦可能面临亏损，是典型的高风险高收益型投资。而债权投资则在到期日按照贷款合同收回本息，所承担风险与投资回报率均要远低于产业基金。

　　第五，市场重点不同。产业投资基金侧重于未来潜在的市场，而其未来的发展难以预测。而债权投资则针对现有的易于预测的成熟市场。

　　产业投资基金-国外概况

　　产业投资基金虽然形成了一个规模庞大的行业(全球规模超过万亿美元)，但是在法律上还没有明确的定义。根据美国联邦银行业监管条例，产业投资基金的定义为：业务方向限于投资于金融/非金融公司的股权，资产或者其他所有者权益，并且将在未来将之出售或以其他方式处置;不直接经营任何商业/工业业务;任何一家金融控股公司，董事，经理，雇员或者其它股东所持有的股份都不超过25%;最长持续期限不超过15年;

　　并非出于规避金融控股监管条例或者其它商人银行投资条例目的而设立。

　　产业投资基金行业起源于创业投资(亦称“风险投资”)，在发展早期主要以中小企业的创业和扩张融资为主，因此创业投资在相当长的一段时间内成为私募股权投资的同义词。也因为如此，产业投资基金行业协会通常的名称都冠以“创业投资协会”(VCA)。从1980年代开始，大型并购基金(如KKR)的风行使得产业投资基金有了新的含义。由于历史原因，各国对于私募股权/创业投资的定义也稍有差别。美国(NVCA)一般认为创业投资基金投资范围限于中小公司的初创期和扩张期融资，产业投资基金则涵盖所有为企业提供长期股权资本的私募基金(包括创业投资基金)。欧洲(EVCA)、香港(HKVCA)和台湾(TVCA)则将创业投资基金和产业投资基金全等同，都是提供长期股权资本的集合投资形式。本文如未特别说明，创业投资基金和产业投资基金的含义均参照美国说法。

　　以下为私募股权基金的资金来源分布：

投资者 欧洲* 投资者 台湾** 银行 24% 银行 7.25% 保险公司 12% 投资银行 1.76% 养老基金 22% 保险公司 9.52% 基金之基金 9% 金融控股公司 5.51% 政府机构 6% 投资机构 18.44% 个人投资者 6% 工商企业 39.25% 基金自身盈利 5% 政府机构 4.35% 资本市场 1% 个人投资者 13.90% 其它来源 15%

　　私募股权基金的筹集方式不同于普通基金，通常采用资金承诺方式。基金管理公司在设立时并不一定要求所有合伙人投入预定的资本额，而是要求投资者给予承诺。当管理者发现合适的投资机会时，他们只需要提前一定的时间通知投资者。这存在一定的风险，如果投资者未能及时投入资金，他们按照协议将会被处以一定的罚金。因此，基金宣称的筹集资本额只是承诺资本额，并非实际投资额或者持有的资金数额。

　　产业投资基金-相关词条

标准差 避险基金 成长型基金 产业投资 产业投资基金 场内基金 对冲基金 FOF 分散风险 非交易过户 房地产投资信托基金 股票基金 公司型基金 公募基金 股市平准基金 货币市场基金

七手八脚

七嘴八舌

七拼八凑

2.清朗；清新。 宋 司马光 《晚食菊羹》诗：“餔啜有餘味，芳馥逾秋兰。神明顿颯爽，毛髮皆萧然。” 郁达夫 《半日的游程》：“向青翠还像初春似的四山一看，我的心坎里不知怎么，竟充满了一股说不出的飒爽的清气。”

3.凉爽；凉意。 清 邢昉 《同吉人元长圣猎过臞人山庄》诗：“颯爽延清风，緑阴满庭户。” 清 吴伟业 《廿五日偕穆宛先孙浣心叶子闻允文游石公山盘龙石梁寂光归云诸胜》诗：“断涧吟枫柟，颯爽侵毛髮。”