备考CFA二级不可忽略的细节_金融分析师

大家都通过了一级考试，想必对于一级的概念以及框架，都还会大体的记的。事实上一级的知识点难度是比较低的，虽然题量特别的大，上午下午加起来有240道题，但是每一道题目，不需要你花太多的时间去思考，基本上是只要你复习到了这个知识点，并且在考场当中回忆起来，基本上都可以做出来。

二级和一级会有很大的不同，首先二级考试的形式是一个小短文，下面挂6个题目，上午考是10个case，下午也考10个case。所以对于大家来说，英文的好坏足以影响你对于二级的审题速度和精确度。

其次二级的题目多半不可能直接不饶弯子就让你得出答案，都会有一些内在的陷阱，很多情况下，你会很容易的得出答案，而且会非常自信的感觉自己是做对了，但实际上是掉到陷阱里面去了。

所以二级注重于必须要注重于知识点的深度而不是知识点的广度，只要上课时老师强调过非常重要的知识点，必须要全部掌握，不能模棱两可，要板上钉钢钉。对于CFA一级的很多知识点，就算你没有完全的掌握，实际也不影响你考试选出正确的答案，甚至有些题猜一猜凑一凑就出来了。但是二级千万不能抱着这种态度，而且特别是另类投资，衍生产品，投资组合，这些很多在一级可能被大家放弃的课程，在二级都要非常的重视，如果这一年CFA协会突然加重这些科目的比重，那么你如果放弃掉的话就会大大增加你不过的可能性了。

大家可能会感到有些困惑，难道二级的各科目权重是不确定的吗？

确实如此，每一门科目都只有一个最大与最小比率，有一年另类投资比例增加到10%，不通过的比率就增加了5%百分点。所以希望大家要对每一门都加以重视。我给出了一个CFA二级的复习计划，仅供大家参考。

在最最空的时候复习道德，对于CFA二级的道德，会继承一大部分一级的内容，所以一级的各个准则，到了二级不能忘记，对于道德的复习，没有走捷径的可能性，只有一步一个脚印。主要是handbook中的例子一定要多多关注，特别是新加出来对于网络资源问题的探讨，格外的重要。其次是ROS这一块，是二级独有的考点，也必须要加以关注。而且道德是贯穿CFA一级，二级，三级所有级别的，分值不低，如果拿不到B以上，很有可能这次CFA考试就要fail掉了。

第二门是数量分析，二级的数量分析主要考察一些与线性回归有关的知识，还有一些计量经济学的初步，比如时间序列模型，和均值回归，随机游走等等。CFA二级数学，是典型的一门难学好考的科目，看似知识点很复杂，实际上特别的固定，只要了解出题的几个方向，这门课是非常容易拿到A的。

第三门是财务报表分析，这一门也是CFA二级里面最最难的一门，难度高出其他几门很多。但是相比于前几年，大家还是算比较幸运的，因为有很多一级延续到二级的知识点，都被删除了，比如存货的后进先出和先进先出法，以及我们一级最最头疼的租赁和债券的做账。所以2017年的知识点就更加的固定了，而且对于一级没有学好的兄弟们也带来了一个福音。主要要掌握好这几个个重点，第一个就是财务报表的合并，第二个就是养老金做账，第三个就是外币会计，还有一小部分财务报表的质量评价。其中养老金和外币会计及其复杂，需要大家反复的琢磨与推敲。最后一部分财务报表质量又考察了整个你对与会计的理解和剖析，所以希望大家要在财务上面花大量的功夫，至少要30%甚至更多的时间在这上面，每年在这里失败的同学，实在是太多了。

第四门是股权投资，在CFA二级里还有一个和财报比肩的一门及其重要的科目就是股权投资，在一级里面，讲的大都是一些概念性的东西，换句不好听的话，就是一些虚的东西，但是CFA二级，他会考察你实的东西，其实很简单，就是考察你如果对于各种金融资产进行估值。所以其中有大量的复杂计算，和各种现金流的估计，其中还会涉及到许许多多一级财报的知识，主要是三张报表的勾记关系和BASE法则的运用。希望大家在目前的一段空闲时间，能够再把一级的东西，稍加回顾一下，这样会对你整个框架有很强的了解。因为二级主要就是考察计算，所以在这里大家也要多做练习题，避免在考场上由于紧张而导致计算频频出错的窘境。最近几年还新增了一个用EXCEL报表进行公司股票的估值。

第五门是公司理财，这一门是大家往往最容易小看的一门，事实上，这一门的计算难度绝对不亚于第四门股权投资，很多同学都在这里会出现重大的失分，这里需要注意。其实这一门的知识点也非常的固定，我们要做的就是，不断的做题做题再做题。很多这一门中经典的习题，可以反复的去做，只要多做一遍，考试作对的可能性就会大一些。很多同学反映在这一门中，公式都知道，就是算不对，而且ABC三个选项都和自己算出来的不符。希望能够引起大家的重视。

第六门是经济学，CFA二级的经济学主要考察一些三角套汇，和各种评价公式。还有柯布道格拉斯方程，以及一些学派对于经济增长的理解，其中包含短期与长期，资本可以自由流动与不可自由流动。这类知识比较系统，可以用一个绳子把整个珍珠项链全部串联起来。也是典型的一门难学好考的科目。每年考点十分固定。

第七门另类投资，这一门非常的奇特，很多同学都是从一级一路放弃到三级，但是这一门实际上是大家前进道路中的拦路虎，本身这一门学科notes编写的有些许问题，大量的错误导致大家无法非常简单的理解这门学科，其中的估值与计算的模型难度和数量也不亚于股权分析，而且今年有加了三级才要求的大宗商品投资，让这一门课在2017年2个CASE的概率又大了许多

第八门投资组合，这一门在二级中被称之为艺术，大家知道这门课程到了三级会有50%的比重，难度及其巨大，是三级的最大头，现在的二级投资组合，越来越倾向于与三级接轨，因此这里会有大量的新知识点，这些知识点，与以往的二级有重大改变，其中包含多因素模型，市场跨期理论，对于选股和择时更深一步的理解，还有对于业绩的归因问题。今年还多加了高频交易策略，让原本一级就有很多同学没学好的情况下，更加面临着严峻的挑战。这一门也是大家需要重点关注的一门

第九门衍生产品，这一门我认为是仅有的几门和一级相关的科目，这一门计算非常多，但是大多数是承接于一级概念的基础上，如果一级衍生产品基础打的比较好的同学，对于二级来说也会更加得心应手一些。

第十门固定收益，CFA二级的固定收益也有非常重大的改变，重要在于对利率期限结构的探讨，和信用违约互换的理解，但是今年减去了一个非常难的MBS部分，所以总体上来说，今年的固定收益是简单了不少。

总结一下二级必须要重点加以复习和关注的科目

财务报表分析股权投资投资组合这三门是难学又难考的科目

二级我建议这样复习，自己先看把notes看起来，二级的notes编写的非常好，是第一手的复习材料，然后再加上这边的课程，双管齐下，但是我建议课程至少听两边，原因我就不在重复了，大家自己听了两遍之后就会清楚自己到底在这第二遍的复习中，会理解多少知识点。后期会对前期的知识点有所遗忘，这里大家可以看我们的讲义，也可以看notes。或者在群里问。一定能够帮助大家解决绝大多数问题的。如果还不懂，只有再查询原版书。这样一轮下来，对于二级会有一个非常深刻的理解。